삼성바이오로직스의 노사 갈등과 2분기 실적 전망

최근 삼성바이오로직스에서의 노사 간 임금 및 단체협약 교섭이 장기화되고 있습니다. 이에 따라 2분기 실적에 미치는 영향은 제한적일 것이라는 전망이 나오고 있는데요. 하지만 일회성 인건비 부담과 미국 공장 초기 비용 등은 하반기 수익성에 변수가 될 것으로 예상됩니다.

노조의 초기업노조 탈퇴와 그 배경

30일 제약·바이오업계에 따르면, 삼성바이오 상생지부(노조)는 24일부터 28일 사이에 조합원 투표를 실시한 결과, 삼성그룹 초기업노조를 탈퇴하기로 결정했습니다. 투표자 2479명 중 2392명, 즉 96.5%가 찬성한 것으로 전해졌습니다.

삼성전자 노사가 임금협약을 체결하면서 초기업노조 차원의 공동 교섭 동력은 약해졌고, 삼성바이오로직스 노조는 그룹 단위 연대보다 자사 임단협 쟁점에 직접 대응하는 방향으로 노선을 변경한 것으로 보입니다. 이런 변화가 향후 협상 국면 전환에 긍정적으로 작용할 가능성도 존재하지만, 초기업노조 이탈로 인해 그룹 차원의 연대 효과가 약화될 수 있다는 점은 주의해야 합니다.

지속되는 교섭과 파업

노사는 지난해 12월 23일 상견례를 시작으로 임금 및 단체협약 교섭을 이어오고 있지만, 6개월 이상이 지나도록 합의에 이르지 못했습니다. 4월에는 부분 파업을 시작으로 5월에는 2500여명이 참여한 전면 파업이 진행되었고, 사측은 해당 파업으로 약 1500억원의 손실이 발생한 것으로 추정하고 있습니다.

• 노조의 요구사항:
• 기본급 14.3% 인상
• 350만원 정액 인상
• 격려금 3000만원 지급
• 영업이익의 20%를 재원으로 하는 초과이익성과급(OPI)
• 사측의 제안:
• 임금인상률 6.2%
• 격려금 약 600만원
• 영업이익 10%를 재원으로 하는 OPI

이후 노조는 일부 안건의 내용을 완화한 수정안을 사측에 제시했지만, 여전히 간극이 크기 때문에 합의 소식은 전해지지 않고 있습니다.

2분기 실적과 하반기 전망

그럼에도 불구하고 올해 2분기 실적은 우호적인 환율과 1~4공장의 높은 가동률 덕분에 방어할 것으로 예상됩니다. 5공장 램프업과 미국 록빌 공장 매출 기여는 하반기 성장 요인으로 작용할 것으로 보입니다. 다양한 증권사들은 다음과 같은 매출 및 영업이익 전망치를 내놓고 있습니다:

• DB증권: 매출 1조3068억원, 영업이익 5868억원
• IBK투자증권: 매출 1조3189억원, 영업이익 6061억원
• 다올투자증권: 매출 1조3097억원, 영업이익 5906억원

하지만 이러한 리스크는 2분기 실적에 반영되지 않았을 뿐, 여전히 존재합니다. 특히 하반기에 노사가 합의되더라도 일회성 인건비는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 다올투자증권은 올해 상반기 수주가 지연되고 있으며, 하반기 협상이 타결될 경우 일회성 인건비 부담이 있을 것으로 내다봤습니다.

더불어 미국 록빌 공장은 2분기 가동 개시 후 3분기부터 본격 매출 반영이 예상되지만, 초기 가동에 따른 비용 부담도 있을 것으로 보입니다. 증권가 전반의 시각이 모두 부정적으로 돌아선 것은 아니며, DB증권은 목표주가 220만원, IBK투자증권은 209만원을 유지하고 있는 상황입니다. 반면 다올투자증권은 신규 수주 지연과 노조 타결 시 일회성 인건비 부담 등을 반영해 목표주가를 기존 220만원에서 210만원으로 하향 조정했습니다.